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计算机行业:中报情况逐渐明朗,整体盈利情况良好,耐心等待估值切换

发布时间:2017-07-17    研究机构:中信建投证券

本周行情。

本周中信计算机指数下跌4.19%,收盘于4938.29点;同期沪深300指数上涨1.29%,收盘于3703.09点;计算机板块整体表现显著弱于大盘。

中报情况逐渐明朗,整体盈利情况良好,耐心等待估值切换。

目前在我们重点跟踪的183家计算机领域上市公司中,有92家公布了2017半年度业绩预告,其中29家公司略增,27家预增,9家续盈,2家扭亏,8家略减,5家预减,4家首亏,7家续亏,1家不确定。

总体来看,61家公司保持净利润增长,从增长率来看,其中14家增速平均数超过100%,增长率在50%-100%区间内有11家,增长率在0-50%区间有36家。

从目前以披露的预告情况上看,计算机行业2017H1继续保持良好的业绩增长趋势,移动支付、消费金融、Fintech 等子行业标的持续保持业绩高增长,建议关注海立美达(+200%)、赢时胜(132.5%)、东华软件(002065)(95%)、广联达(35%)、熙菱信息、华测导航等。

计算机行业的成长会回归更加普适的内生增长逻辑。目前市场上比较认可的Fintech、智能安防、信息安全、自主可控等均属于在未来三年内可保持较高增速的子行业,相关标的海立美达、华峰超纤、新大陆、苏州科达、银信科技等建议重点关注;同时以AI、量子计算、无人驾驶等前瞻方向为主的主题投资机会亦会增多。

我们认为2016年以来行业的低迷主要原因是估值体系的变换,传统PE 法成为主流,随着2017年中报的逐渐明朗,估值有望切换至2018年,我们预计2018年计算机行业整体估值将接近30X,建议关注落地能力强、兑现能力强、内生增速高的公司。

核心推荐标的。

网络安全与自主可控:中科曙光、绿盟科技;

消费金融:海立美达、华峰超纤、新大陆;

人工智能:科大讯飞、思创医惠、同花顺;

独特领域次新股:数字认证、汇纳科技。

风险提示。

政策风险;短期市场波动。

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